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年报看台:昔日三板“盈利王”九鼎团体首亏 变卖资产“过冬”

2019-04-28 20:35 新股

新三板PE巨头九鼎团体及旗下私募板块九鼎投资日前双双披露2018年年报,九鼎团体首次录得年度亏损,高杠杆运作和跨境结构给公司带来极重的财政成本。


  上市融资受阻,又遇到债务兑付岑岭,九鼎团体不得断臂求生,割爱“现金奶牛”香港富通保险。公司称,生意业务将带来53亿元收益,若是所有用于归还债务,可以将团体欠债率降到零。


  去年政策和市场情况剧变,股票市场大跌、IPO节奏收紧、资管新规、减持新规等等都笼罩着PE行业。九鼎投资急于筹措资金,只能大手笔减持上市公司股票,去年完全退出投资项目增至16个,今年以来更是加速减持,仅一季度收回现金33亿元。


  财政用度暴增,跌落盈利榜


  4月26日,PE巨头九鼎团体公布2018年年报,自挂牌新三板以来首次录得年度亏损,归母净利润为-1.97亿元,同时营业总收入突破百亿元大关,到达111.7亿元。


  周五,九鼎团体股价荟萃竞价收低于0.7元,触及历史最低位,当天成交额放量至573万元。九鼎投资周五小幅上涨,收于23.45元。


  九鼎团体曾恒久攻克新三板净利润榜单前三甲,但之前高杠杆运作的结果逐步展现,2018年财政用度陡增6.5倍,从2.3亿元快速放大到17.2亿元。加上去年股票市场大幅下跌影响,公司业绩变脸,净利润断崖式下降。


  第一财经记者统计发现,停止去年底,该公司通过质押、抵押等方式间接融资乞贷余额有140亿元,绝大部门将在2019年至2021年到期。另外,公司另有总额约莫82亿元的债券将自今年起陆续到期。


  在周五公布的《致股东的信》中,九鼎团体董事会表现,去年公司鼎力大举去杠杆,从母公司的角度看,现实欠债只有约162亿元,若是按股票市场估值来算公允价值,公司净资产最多能算330亿元,那么总部视角的资产欠债率只有33%。


  公司还表现,在富通保险完成交割后,将大幅淘汰欠债,甚至可以减到零,而且未来还会把低欠债结构作为恒久的原则,即将总部资产欠债率控制在20%以内。



  从高杠杆“乞贷生钱”到去杠杆“变卖家产”,从结构金融控股到回归投资主业,九鼎团体突然转变的背后,反映了近几年资源市场政策和行情的风云幻化。


  “这是形势使然,一方面羁系政策变向,一方面公司资产端资金端双双承压,接纳断臂求生之举。”诺承投资照料陈伟对第一财经记者表现。


  他以为,九鼎团体已经在追求金控照旧回归投资之间做出了决议,效果一定是要率先行动,通过缩短主业、降低杠杆用度,解决兑付危急和降低风险,并从羁系的雷达上消逝。