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指数基金“踩雷” 业界热议应对之策

2019-05-15 13:31 债券

康美药业、*ST康得等公司股价近期暴跌,让投资者唯恐避之不及。不外,对指数基金来说,由于上述公司依然在样本股内,只能被动持有。指数基金怎样应对上述“爆雷股”?是否应该在样本股调整之前就予以剔除?这些问题引发投资者的亲近关注。

  在康美药业爆雷后,国泰基金、申万菱信基金、华宝基金等相继下调康美药业股价。凭据康美药业定期陈诉和公募基金季报,停止一季度末,有8只公募基金持有康美药业,且所有是指数基金。

  公然数据显示,康美药业是上证180、沪深300、MSCI中国、上证医药等多个指数的样本股,上述基金多为通过跟踪相关指数买入该股。从理论上讲,若是相关基金是被动跟踪指数而非增强型操作的话,在康美药业尚未被调整出样本股前,基金只能选择继续持有。

  市场避之不及的“爆雷股”,指数基金却仍然持有,这引发了部门市场人士的质疑。在申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明看来,指数基金样本股爆雷,且事态严重,令公司未来存在很大不确定性,按一样平常投资逻辑,这样的股票显然不适合价值投资者到场,但根据现行规则,只有爆雷股被剔除出样本股后,指数基金才气卖出。“在指数基金大生长的当下,要让公募基金绕开问题股,有用掩护这些基金投资者的利益,现行的指数基金调整制度迫切需要修改。”

  桂浩明建议,为防止被“爆雷股”拖累,可增添一个浅易摆设:凡被证监会立案观察或有可能严重影响公司的事务发作后,可经由须要法式,暂停其作为指数样本股的资格,若是事后证实没什么问题,还可以恢复资格。

  对桂浩明的建议,多名基金司理以为操作上并不容易,且部门问题需要商讨。

  沪 配资app排名2019 上某基金司理表现,指数基金的目的即是被动复制指数,不能作自动选择,不能因样本股泛起问题

就剔除。“要害问题在于指数踢掉问题股后能否实时卖出,若是连续跌停,问题股仍会在基金组合内,指数基金就很难跑赢指数。”该基金司理说道。

  在国泰基金司理梁杏看来,指数基金是被动跟踪指数的,若是指数不把问题股剔除的话,基金只能被动地继续持有。从操作层面看,指数可在暂时通告后把问题股剔除,但这个股票照旧一连跌停,跟踪误差会进一步拉大。梁杏表现:“指数基金会由于问题股一连跌停被‘锁’在内里,不外这种情形是很少泛起的。”

  在业内人士看来,只管上述生意业务在理论上看似可行,但对指数基金来说,单一样本股对指数影响并不大,以康美药业为例,只管是多个指数的样本股,但其在相关指数中的权重,最多也不足0.2%,纵然“爆雷股”一连跌停,也不会对指数基金的净值发生太大影响。