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长江证券:寻求确定性

2019-05-17 13:16 债券

A股国际化程度的提升,包括MSCI继续扩容、“入富”等,是全年值得等待确实定性事情,外资无望成为往年最为重要的增量资金。4月货币金融数据不及预期,叠加关税开端征收,关注央行货币政策的边沿变化。随同后期利好逐步兑现、二季度通胀隐忧渐显,以后市场进入震荡动摇阶段,关注MSCI比例提升、科创板正式推出对市场走势和构造的影响。

关注投资者构造变化。参考韩国

、台湾经历,两地证券市场的国际化程度均随着“入摩”进程的推进而失掉提升,表现为外资持股市值比例变大、与全球大型指数联动性加强、市场换手率和动摇率下降和投资者构造的变化。以后国际政策和制度逐步向机构投资者和长线资金倾斜,随同金融供应侧变革以及注册制试点的继续推进,A股投资者构造曾经呈现了边沿变化,中临时有利于促进股市波动安康开展,增加“追涨杀跌”景象,价值博弈投资作风无望强化。

行业配置方面,市场动摇之中建议注重构造性时机。首先,关注MSCI比例提升和通胀抬升背景下的相关时机,局部消费和金融板块的阶段性配置价值;其次,全球避险心情提升,关注贵金属、军工等方向;最初,近期减速调整之后,随同科创板正式上市临近,可以思索重新规划科技创新主线,建议自下而上精选优质个股。